İki hata
Fatih Özatay, Dr.
11 Ağustos 2011
Tek başına fiyat istikrarını sağlamanın yeterli olmadığı, para politikasının bununla sınırlanmaması gerektiği anlaşıldı. Para politikası açısından küresel krizden alınan temel derslerden biri şu oldu: Tek başına fiyat istikrarını sağlamak temel amacının yeterli olmadığı; para politikasının bununla sınırlanmaması gerektiği anlaşıldı. Artık merkez bankalarının finansal istikrarı da gözetecek biçimde politikalarını şekillendirmeleri gerektiği belirtildi. Elbette merkez bankalarının finansal istikrarı gözetme görevleri eskiden de vardı. Bu görevin, fiyat istikran sağlandığında diğer sorumlu kurumların yapacakları mikro düzenlemelerin ve denetimlerin de yardımıyla yerine getirileceği düşünülüyordu. Bir anlamda "Fiyat istikrarını sağlarsan finansal istikrarı kendiliğinden sağlamış olursun" durum
[Devamı]
Merkez Bankası'nın anlaşılmamak gibi bir görevi olmasa gerek
Fatih Özatay, Dr.
10 Ağustos 2011
Ortalığın bu kadar karışması olasılığının karışmaması olasılığına göre daha az olduğunu düşünüyordum. Avrupa Birliği'nin durumu anlamakta ve o duruma uygun karar almakta zorlanan liderleri neden sonra Yunanistan'a ilişkin aldıkları kararlar ile doğru yönde bir adım atmışlardı. Elbette birkaç kararla Avrupa'daki sorunlar şıp diye çözülmeyecekti, ama neden sonra işe yarar bir şeyler yapılacağının ilk sinyalleri de verilmişti. İkinci olarak da ABD'de demokratlar ile Cumhuriyetçiler epeyce kavga ettikten sonra 2 Ağustos'tan bir gün önce piyasaları tedirgin eden borçlanma sınırının artırılmaması ihtimalini ortadan kaldırıp bu sınırı yükseltmişlerdi.
[Devamı]
Para politikası her derde deva değildir
Güven Sak, Dr.
09 Ağustos 2011
Bir Merkez Bankası’nın ne yaptığını anlamakta zorluk çekiyorsanız, o merkez bankası görevini iyi yapmıyor demektir.
[Devamı]
Nasıl anlatmalı?
Fatih Özatay, Dr.
09 Ağustos 2011
Hem fiyat istikrarını hem de finansal istikrarı sağlama amacı olan Merkez, açıklamalarını bu iki amaç doğrultusunda yapmalı. Cumartesi günü çok 'anlayışlı' bir yazı yazmaya çalışarak Merkez Bankası'nın (MB'nin) yaptıklarını anlamaya çalışmıştım. 0 yazıyı cuma günü yazarken bayağı çabaladığımı itiraf etmek isterim. Çabanın nedeni açık sanıyorum: Merkez Bankası kendisini kötü anlatıyor. Birkaç örnek vereyim.
[Devamı]
Merkez'in kararları kendi içinde tutarlı
Fatih Özatay, Dr.
06 Ağustos 2011
Merkez Bankası'nın aldığı kararlarda bir çelişki yok. Ortalık yine toz dumana büründü. Küresel risk alma iştahı son iki günde keskin biçimde düştü. Avrupa ve ABD borsalarında yüksek düşüşler gerçekleşti. Böyle dönemlerde herkesin en güvenli mali varlık olarak gördüğü Almanya ve ABD tahvillerine talep arttı ve getirileri düştü. Buna karşılık, Avrupa'daki çoğu ülkenin tahvilinin faizi, bu tahvillere olan talebin düşmesi sonucunda yükseldi.
[Devamı]
Merkez Bankası’nın başına buyruk olması iyi midir?
Güven Sak, Dr.
06 Ağustos 2011
Hayır, değildir. Normal bir piyasa aktörüyseniz ve merkez bankanızın son eylemlerinin anlamını çözmeye çalışırken dışlandığınızı hissediyorsanız, söz konusu merkez bankası görevini layıkıyla yerine getirmiyor demektir. Merkez bankası ya mesajını oluşturmakta ve vermekte güçlük çekiyordur, ya da verecek bir mesajı yoktur. Her iki durumda da aleni bir bağlantısızlık söz konusudur. Şu an Türkiye'de karşılaştığımız tablo budur. Türkiye Cumhuriyeti piyasa aktörlerinin aşina olmadığı bir dili konuşan başına buyruk bir merkez bankasına sahiptir. Bu ise tanımı gereği kötüdür. İletişim araçlarını müşterilerine, yani finans piyasası aktörlerine öğretmeyen bir merkez bankası en baştan kötü bir merkez bankasıdır. Müsaadenizle buradan başlayalım: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) kötü bir merkez
[Devamı]
Norveç’teki Terör Saldırılarında Balkanlar Gölgesi
Erhan Türbedar, Dr.
05 Ağustos 2011
Çifte terör saldırısıyla Norveç'i kana bulayan Anders Behring Breivik, internet üzerinden yayımladığı "terör manifestosunda", Balkanlar'a yönelik dikkat çekici görüşlere yer verdi. Breivik manifestoda, NATO'nun 1999 yılında Sırbistan'ı bombalaması yüzünden harekete geçtiğini belirterek, söz konusu bombardımanla Sırpların "İslam'ı kendi toplarlarında durdurma hakkının" elinden alındığını yazdı. Diğer taraftan, Bosna savaşında işlediği savaş suçları nedeniyle yargılanmakta olan Radovan Karaciç Breivik'e göre, İslam'a karşı savaşmış onurlu bir Hristiyan kahramandır. Bu yöndeki sözler, Breivik'i terörizm gibi sapkın davranışlara iten nedenler arasında, hakkında çok az şey bildiği Balkanlar'daki olayların da bulunduğuna işaret ediyor.
[Devamı]
Türkiye'nin bütçe sorunu vardır
Güven Sak, Dr.
05 Ağustos 2011
Ülkelerin bazıları bütçelerini yönetebildikleri için akıntıya karşı durabilirler, bazıları ise bütçelerini yönetemedikleri için akıntıda sürüklenirler. Hastalığı teşhis edemeyen tedaviye başlayamaz. Türkiye'de kamu maliyesinde bir problem vardır. Türkiye'nin bütçe sorunu vardır. Dünün göstergeleri ile baktığınızda yokmuş gibi görünmesi, ortada bir sorun olmadığı anlamına gelmez. Yeni bir gözle ve daha dikkatli bakmak gerekir. Türkiye'nin 2001 krizi sonrasında önemli kazanımları oldu. Şimdi o kazanımların kaybedilmesi ihtimali her geçen gün artıyor. En azından bana öyle geliyor. Gelin bakın neden öyle geliyor?
[Devamı]
Sizce Erdoğan Türk Silahlı Kuvvetleri’ndeki toplu istifalardan memnun mudur?
Nihat Ali Özcan, Dr.
04 Ağustos 2011
Siyasi olarak güvenilir bir lider olan Erdoğan için istifaların yasadışı Kürdistan İşçi Partisi (PKK)'nın eylemlerini hızlandırdığı süreçle çakıştığı gerçeğini göz ardı etmeyecektir.
[Devamı]
Soru işareti
Fatih Özatay, Dr.
04 Ağustos 2011
Bugün olağanüstü toplanacak olan Para Kurulu'nda öncelikle faiz koridorunun daraltılmasına yönelik karar alınabilir. Aralık 2009'da 'Finansal Krizler ve Türkiye' adlı bir kitabım yayımlandı ' (Doğan Kitap). Kitabın dördüncü bölümü küresel kriz üzerine. Başlığı şöyle: 'Küresel kriz: 2007-(?)'. Aralık 2009'da henüz kriz bitmediği ve ne zaman biteceği de belli olmadığı için bitiş tarihi yerine soru işareti var başlıkta. Nisan 2011'de kitabın üçüncü baskısı çıktı. Bu baskıya yeni bir bölüm eklememe ve diğer bölümleri gözden geçirmeme karşın dördüncü bölümün başlığını değiştirmedim. Küresel krizin bitiş tarihine ilişkin soru işaretini korudum.
[Devamı]
