TÜFE’ye Endeksli Tahvillerde Negatif Getirinin Nedenleri
M. Coşkun Cangöz, Dr.
23 Ağustos 2023
Hazine 15 Ağustos 2023 tarihinde ihraç ettiği TÜFE’ye endeksli ve sabit kuponlu iki tahville 61,8 milyar TL gibi oldukça yüklü bir miktarda borçlandı. Özellikle 5 yıllık TÜFE’ye endeksli tahvile ilgi oldukça yüksek oldu. Oysaki 61,9 milyar TL talep gelen 5 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilin 6 aylık kupon ödemesi yüzde 0 (evet, yazıyla da sıfır) olarak belirlenmişti. Üstelik ihale katılımcıları yüzde sıfırlık kupondan daha da azına razı olarak tahvili satın alabilmek için yoğun rekabete girmişlerdi ve ihale sonrasında reel bileşik faiz eksi yüzde 10,91 olarak oluştu. Buna karşılık aynı gün ihraç edilen 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin ihalede oluşan bileşik faizi yüzde 22,18 oldu.
[Devamı]
Enflasyonla mücadelede kırk katır mı kırk satır mı?
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
19 Ağustos 2023
2023 yılı seçimleri sonrasında ekonomi politikasında eksen değişimi olduğunu göreve gelen Hazine ve Maliye Bakanımız Mehmet Şimşek ile Merkez Bankası Başkanımız Hafize Gaye Erkan bizlere ilettiler. Bu çerçevede ekonomi politikalarının rasyonel bir zemine oturtulacağını ve genel kabul görmüş politikaları uygulayacaklarını bizlere açıkladılar.
[Devamı]
‘Şerefli mağlubiyet döneminden çıksak artık’
Fatih Özatay, Dr.
11 Ağustos 2023
Trump’un küstah tweetlerini izleyen dönemde, Temmuz 2018’den sonra başladı. Eylül 2021’de hem çıplak gözle görünür hale geldi hem de iyice rasyonel (akla uygun) olmayan bir yola girdi ekonomi politikası. Öncesini bir tarafa bırakayım. Çıplak gözle iyice görünür hale gelmesi, TCMB’nin yüzde 5 enflasyon hedefine karşın enflasyon yüzde 19’dayken politika faizini indirmeye başlaması sayesinde oldu.
[Devamı]
İlkel sorun
Fatih Özatay, Dr.
09 Ağustos 2023
Güven Sak dünkü yazısında hayati bir soruna dikkat çekiyordu: Bir dönemde, ihtiyaç duyulan su miktarı ile mevcut kaynaklardan elde edilebilecek su miktarı arasındaki fark; su stresi olarak adlandırılıyormuş. Türkiye de bu konumdaymış. Aynı yazıda, böyle hayati sorunlar dururken, durmadan faiz tartışması yapılmasının anlamsızlığına da dikkat çekiliyor.
[Devamı]
Enflasyonla yarım ağız mücadele
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
05 Ağustos 2023
TÜİK tarafından açıklanan enflasyon verilerinde Temmuz ayında yeni bir rekora imza atmış olduk. Aylık %9,5 oranında artan tüketici fiyatları, son 30 yılın en yüksek aylık enflasyonu oldu. Yüksek enflasyonlu yıllar olan 1990’larda bile bu kadar yüksek bir oranı görmedik.
[Devamı]
TCMB’nin politik açıdan bağımsız olmamasına sevinmek!
Fatih Özatay, Dr.
04 Ağustos 2023
Çankaya ilçesi temel alındığında, Ankara’da 14 Mayıs seçimlerinden hemen önce motorinin litresi 18.99 liraydı. 2 Ağustos ayında ise, yani iki buçuk ay sonra, 1.95 katına çıkarak 36.99 lira oldu. Farklı bir ifadeyle, motorinin litre fiyatı yüzde 95 arttı. Sıçramanın arkasındaki temel neden Temmuz ayında bu ürünlerden alınan KDV ve ÖTV oranlarının yükseltilmesi oldu. Sadece Temmuz ortasındaki büyük ÖTV artışı pompa fiyatlarını 5 lira yükseltti. Seçim öncesindeki fiyat dikkate alındığında, 5 liralık artışın motorinin litre fiyatını yüzde 26,3 oranında yukarıya çektiği anlaşılıyor. O sıçramanın birkaç gün öncesinde de ÖTV ve KDV artışı vardı; daha sınırlıydılar. Bunlar da dikkate alındığında toplam etki yüzde 31,2’ye çıkıyor. Hemen her mal ve hizmetin önemli bir girdisi olan motorinin fiyatını
[Devamı]
Enflasyonla mücadele herkesin önceliği olmalı
Fatih Özatay, Dr.
02 Ağustos 2023
Erdal Sağlam’ın 10haber.net sitesinde pazartesi günü yayımlanan yazısı, iş insanları ile TCMB Başkanı’nın pazartesi bir toplantıda bir araya geleceklerini haber veriyordu. “Merkez Bankası’nın bugün dinleyeceği patronlar ucuz kredi istiyor” başlığı yeteri kadar açık ve bir o kadar da iç acıtıcı.
[Devamı]
Merkez Bankasından mektuplar
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
29 Temmuz 2023
Merkez Bankası Enflasyon Raporuyla önümüzdeki üç yıl için enflasyon beklentilerini açıkladı. Buna göre 2023 yıl sonunda enflasyon oranını %58, 2024’te %33 ve 2024’te %15 olarak öngörüyor. Özetle Merkez Bankası, önümüzdeki üç yıl içerisinde hedefi olan %5 enflasyon oranından önemli ölçüde sapma olacağını bekliyor.
[Devamı]
Tabanda eşitleme politikası
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
15 Temmuz 2023
Türkiye’de son beş yılda uygulanan ekonomi politikalarının etkisine bakacak olursak sonuçlarının “tabanda eşitleme” politikasıyla benzer olduğunu görebiliriz. Tabanda eşitleme politikası maalesef “gelir adaletsizliğinin” azalması anlamına gelmiyor. Tam aksine, orta gelir grubunun gittikçe küçülerek, toplumun önemli bir kesiminin düşük gelir grubunda yer alması anlamına geliyor.
[Devamı]
Enflasyonda sevimsiz gidişat
Fatih Özatay, Dr.
07 Temmuz 2023
Haziran aylık tüketici enflasyonu beklenen değere yakın bir düzeyde gerçekleşti: Yüzde 3,9. Yıllık enflasyon ise 38,2 oldu; geçen aya kıyasla 1,4 puanlık bir düşüş yaşandı. Öncelikle şu noktaya vurgu yapmak gerekiyor. Mevcut tüketici fiyat endeksi Ocak 2003’ten bu yana açıklanıyor. Bu yılın Haziran enflasyonu, o tarihten bu yana gözlenen en yüksek ikinci Haziran aylık enflasyonu oldu. İşin sevimsiz tarafı da burada.
[Devamı]
