2010 ekonomisinin temel özelliği
Fatih Özatay, Dr.
03 Ocak 2011
2010'da cari açık, önceki iki yıldan farklı olarak kısa vadeli fon girişleriyle karşılandı. Sıra, "Türkiye ekonomisi açısından 2010'un en ayırt edici özelliği neydi" sorusunun yanıtına geldi. Yanıtlaması oldukça kolay bir soru: 2010 yılında, cari işlemler açığının finansman biçiminde radikal bir değişim oldu. Bu değişim ne yazık ki olumsuz yönde, tehlikeli.
[Devamı]
2010'da ekonomimizin bazı temel özellikleri
Fatih Özatay, Dr.
02 Ocak 2011
Türkiye ekonomisinde değişmeyen ne? Türkiye ekonomisi açısından 2010'un en ayırt edici özelliği neydi?" diye düşününce 'uzak ara' cari işlemler açığının finansman biçimindeki radikal değişim öne çıkıyor. Bunu yarınki yazıma bırakıyorum. "Değişmeyen ne?" diye sorunca ise sayılabilecek çok sayıda unsur var. İki tanesini bu köşeye taşıyayım. İlki, statükoyu değiştirmek için yine bir şeyin yapılmadığı bir yıl olması; çok önemli, ama şimdilik sadece belirterek geçiyorum. İkincisi, özeleştiri yapmama da fırsat verecek; onunla başlayayım.
[Devamı]
Hızlı kredi artışı
Fatih Özatay, Dr.
30 Aralık 2010
Çok hızlı kredi genişlemesinin riskli olduğuna dair çok sayıda bulgu var. Banka kredilerindeki gelişme gerçekten baş döndürücü düzeyde. Bugün, kredilerin 2004'ten bu yana gelişimini, fiyat hareketlerinden arındırarak 2004'ün başından bu yana inceleyeceğim. Bu tarihi başlangıç olarak almamın nedeni, 2001 krizinde çok ağır bir darbe yiyen bankacılık sektörünün kredi hacminin, ancak bu tarihte, kriz öncesindeki düzeyine (reel olarak) gelmesi.
[Devamı]
2010 nasıl bir yıl oldu?
Fatih Özatay, Dr.
29 Aralık 2010
2010'un son yazısı bu. Ekonomimizin performansını kısaca değerlendirmek istiyorum. Sonucu baştan belirteyim: Türkiye ekonomisinin kısa vadeli performansının iyi olduğu bir yılı geride bırakıyoruz. 'Pekiyi' değil de 'iyi' olmasının nedeni aşağıda değineceğim bazı sorunlar. Buna karşılık, uzun vadeli bir bakış, bize aynı ölçüde 'iyi' bir performans göstermiyor: Statükoyu korumakla yetiniyoruz. Oysa o statükodan hoşnut olmamamız gerekiyor.
[Devamı]
TCMB'ye bir eleştiri daha
Fatih Özatay, Dr.
27 Aralık 2010
Cari işlemlerin para politikasının amaçlarından olduğuna dair akademik bir çalışma bilmiyorum. Perşembe günü Merkez Bankası'nın (TCMB) aldığı son kararlara, desteklediğim taraftan bakmıştım: Ezber bozuyor. Pazar günü ise risklere değindim. Özellikle, kısa vadeli sermaye girişlerine karşı dolaysız bir engel olmaması, kararların etkisiz kalması olasılığını arttırıyor. Sırada bir eleştiri daha var.
[Devamı]
TCMB'nin günahı
Fatih Özatay, Dr.
26 Aralık 2010
Merkez Bankası'nın son kararlarında riskler neler? Merkez Bankası (TCMB) bir süredir aldığı kararlarla, değişen koşullar çerçevesinde, yasasının izin verdiği ölçüde fiyat istikrarını ve finansal istikrarı birlikte gözeten bir para politikası uygulama çerçevesi oluşturmaya çalışıyor. TCMB'nin, bu oldukça belirsiz küresel koşullarda, fiyat istikrarının yanı sıra finansal istikrarı da ön plana çıkarmakla doğru bir iş yaptığını son yazılarımda belirtmiştim. Şimdi sıra risklere dikkat çekmeye geldi.
[Devamı]
Ezber bozmak
Fatih Özatay, Dr.
23 Aralık 2010
İkinci yolu seçtiği için Merkez Bankası'na teşekkür borcumuz var. Hiç değişmeden kalacak bir kuram ortaya atmak için insan aklı o kadar gelişmiş mi? Kuramın ‘yalıtılmış’ dünyasından gerçek hayatın karmaşasına gelin. Kurama dayanan değişmez bir uygulama çerçevesi çizebilir misiniz?
[Devamı]
2011 yılında para ve kur politikası
Fatih Özatay, Dr.
22 Aralık 2010
Ekonomi gündemini bir süredir Merkez Bankası'nın (TCMB) açıkladığı kararlar belirliyor. TCMB, dün 2011 yılında uygulayacağı para ve kur politikasını kamuoyuna açıkladı. Bu duyuru, bir süredir TCMB'nin para politikası uygulama çerçevesinde yaptığı vurgu farklılığını yansıtıyor.
[Devamı]
Sönük yıldızlar
Fatih Özatay, Dr.
20 Aralık 2010
1950'den beri gösterdiğimiz büyüme zengin ülkelerle gelir farkımızı kapatamadı. Son genel seçim 2007 yılında olmuştu. Yeni seçimler yaklaşıyorken 2007-2010 döneminde ekonomimizin nasıl bir performans gösterdiğine bakmakta yarar var. İki önemli makroekonomik değişkene -büyüme hızına ve işsizlik oranına- bakmak yeterli olacak. 2010 için büyüme hızını yüzde 7.5, işsizlik oranını da yüzde 12.2 alıyorum. Bu son değer ilk dokuz ayın ortalaması.
[Devamı]
Faiz kararı gerekli ama yeterli değil
Fatih Özatay, Dr.
19 Aralık 2010
Merkez Bankası'nın aldığı önlemler yeterli değil. Merkez Bankası'nın haftanın son iki iş gününde açıkladığı kararlar oldukça tartışılacağa benziyor. Cuma günü BDDK da bazı yeni düzenlemeler yaptı. Böylece bankaların hızlı kredi genişlemesini bir miktar frenleme isteği perçinlenmiş oldu.
[Devamı]
