Riskten bol ne var!
Fatih Özatay, Dr.
20 Eylül 2012
Avrupa'nın kurtarma fonu, fona başvuran ülkeye önemli koşullar getirecek. Bu koşulların yerine getirilip getirilmediğini ise yakından denetleyecek
[Devamı]
Daha kolay gibi görünse de zor bir döneme giriyoruz
Fatih Özatay, Dr.
19 Eylül 2012
Yılın ilk yarısında yüzde 3.1 oranında büyüdük. Bu düzeyin üçüncü çeyrekte de pek değişmeyeceği, öncü göstergelerden anlaşılıyor. Düşük büyüme işsizlik oranını da yansıyor: Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı uzun bir süredir yüzde 9.4 ile 8.9 arasında geziniyor. Hafta başında açıklanan haziran dönemi işsizlik oranı yüzde 8.9 oldu. Peki, yılın son çeyreğinde ve 2013'ün ilk yarısında daha yüksek bir büyüme oranı yakalayabilir miyiz?
[Devamı]
2013 yılında dışarının kötüleşmemesine duacıyız
Fatih Özatay, Dr.
18 Eylül 2012
Yurtiçi ekonomi politikasından büyümeye çok sınırlı bir destek beklenmeli. Uluslararası koşulların kötüleşmemesine duacıyız. Yılın ilk üç çeyreğinde potansiyelimizin belirgin biçimde altında büyüdük. İşsizlik oranına % 9 dolaylarında bir katılık olarak yansıdı bu olgu. Dün %8,9 olarak açıklanan haziran dönemi (mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış) işsizlik oranı bu ataleti bir kez daha kanıtladı. Bu yavaş büyüme dönemine karşı bir ekonomi politikası tepkisi verilebilir mi? Son veriler, Sayın Maliye Bakanı’nın son demeçleri ve basında çıkan konuyla ilgili haberler maliye politikasında bir gevşemenin (salt ekonomik gerekçelerle bakıldığında) mümkün olmadığını gösteriyor. Bu durumda yüzümüzü para politikasına döndürebiliriz. Önce para politikasının bir süredir daha gevşek olduğ
[Devamı]
Alman mahkeme birliği korudu
Fatih Özatay, Dr.
13 Eylül 2012
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Almanya Anayasa Mahkemesi'nin kararları işlerin bozulmasının önüne bir set çekti Almanya Anayasa Mahkemesi, kalıcı Avrupa İstikrar Mekanizması’nın yasalaşmasına yapılan itirazı reddetti. Ancak yasanın yürürlüğe girmesi için iki koşul koydu. Birincisi, yasa cumhurbaşkanınca imzalanmadan önce ESM nedeniyle oluşabilecek yükümlülüklerine Almanya bir üst sınır (ESM sermayesindeki payı olan 190 milyar euro) koymak zorunda. Bu miktar bağımsız çalışacak ESM’ce değiştirilemeyecek. İkincisi, sır niteliğinde de olsa önemli bilgileri ESM yetkilileri Almanya parlamentosunun konuyla ilgili yetkilileriyle paylaşacak. Bu çerçevede, ilk başta 2013 içinde faaliyete geçmesi planlanan ama sonra bu tarihin daha erken olması gerektiği üzerinde görüş birliğine varılan ESM
[Devamı]
Düşük büyümeye karşı nasıl bir ekonomi politikası yanıtı?
Fatih Özatay, Dr.
12 Eylül 2012
Yılın üçüncü çeyreğinin son ayının ortasına gelmek üzereyiz. Yılın ikinci çeyreğinde yüzde 2.9 oranında büyüdüğümüzü yeni öğrendik. Bu oran yılın ilk çeyreğindeki yüzde 3.3'lük orandan düşük. Üçüncü çeyrek büyümemizin de düşük olacağına ilişkin ilk sinyallerin gelmesiyle politika alternatifleri tartışılmaya başlandı. Bunlar neler olabilir?
[Devamı]
Potansiyelin oldukça altında bir büyüme oranı
Fatih Özatay, Dr.
11 Eylül 2012
İkinci çeyrek büyümesi yüzde 4,5-5 aralığında olan potansiyelimizin oldukça altında. Temmuz ayı içinde ikinci çeyrekteki olası büyüme hızımızın ne olabileceği hakkında epey ahkâm kesmiştim. 17 Temmuz’daki şöyle: “Bu olasılık bir tarafa bırakıldığında, 2. çeyrekteki büyüme oranının ilkinden pek de farklı olmadığı, bir fark oluşmuşsa da bunun biraz daha yüksek büyüme yönde olacağı anlaşılıyor.” Başka yazılarda da benzeri ifadeler var. Mesela 10 Temmuz: “Farklı bir ifadeyle, 2. çeyrek ilkinden pek farklı değil. Olsa olsa biraz daha yüksek beklemek gerekiyor. Ama ‘biraz daha yüksek’, ‘daha yüksek’ değil, ‘yüksek’ hiç değil.”
[Devamı]
Ne duracak ne de sağanak yağış olacak
Fatih Özatay, Dr.
08 Eylül 2012
Türkiye açısından ECB'nin son kararı olumlu olacak. Birincisi, uluslararası risk alma iştahı artacak. Dün bir nedenle Almanya’da yaşayan bir çiftle sohbet ediyordum. İşletme ve iktisat eğitimi almış olan erkek Alman, mühendis olan kadın da Türk’tü. Bodrum’dan bir ev almak istiyorlardı. Söz nasıl döndü dolaştı Türkiye’deki enflasyona geldi tam hatırlamıyorum, muhtemelen konut fiyatlarından konuşulurken enflasyona gelindi, çiftlerden Alman olanı duyduğu enflasyon oranları karşısında çok şaşırdı. ‘Bu kadar yüksek olduğunu’ tahmin etmiyormuş. Oysa yakın geçmişte yüzde 70-80 gibi enflasyon oranlarıyla fazla haşır neşir olmuş sıradan bir Türkiye Cumhuriyeti vatandaşı açısından yüzde 8 civarında bir enflasyon ‘bu işi çözdük’ türündendi.
[Devamı]
Altın bir çuvaldız
Fatih Özatay, Dr.
06 Eylül 2012
Geçici nedenlerle ortaya çıkan altın ihracatı ve ithalatı, asıl ihracatımızı ve ithalatımızı olduğundan yüksek gösteriyor. Dış ticaret verilerinin açıklanmasıyla yine altın ihracatı ve ithalatı gündeme düştü. Bu vesileyle hem köşe yazarlığı etiği hem de akademik etik açısından çuvaldızı kendime batıracak ve ne zamandır yazmak istediğim bir konuyu ele alacağım. Şu: Daha önce bu köşede altın ithalatının ve ihracatının ayrı çeyreklerde gerçekleştirilmesinin büyüme oranımızı etkilediğine değinmiştim. Oysa Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Başkanı geride bıraktığımız ay içinde, altın dış ticaretinin büyüme oranımızı etkilemediğini belirtti.
[Devamı]
Üçüncü çeyrek büyümesi daha mı kötü?
Fatih Özatay, Dr.
05 Eylül 2012
Gelecek hafta içinde 2012'nin ikinci çeyreğinde ekonomimizin ne kadar büyüdüğünü öğreneceğiz. İlk çeyrekteki büyüme hızımız yüzde 3.2 olarak gerçekleşmişti. İkinci çeyrek büyümesinin de bu düzeye yakın bir yerde gerçekleşeceği anlaşılıyor. Gelen son veriler ise, 2012'nin ilk yarısında ekonomimizin içinde bulunduğu 'potansiyelinin belirgin biçiminde altında' büyüme döneminin üçüncü çeyrekte de sürdüğünü, henüz bir toparlanmanın gerçekleşmediğini ima ediyorlar. Elbette üçüncü çeyrek için henüz kesin bir yargıya varmak zor, zira elimizde büyümeyle ilgili en güncel veriler temmuz ve biraz da ağustos ayına aitler. Ancak bu verilerin, üçüncü çeyrekteki büyümenin ilk yarıdakinden de düşük olabileceği ihtimalini akla getirdiklerini de not etmekte yarar var. Bu veriler neler?
[Devamı]
Enflasyon, ihracat ve FED Başkanı Bernanke
Fatih Özatay, Dr.
04 Eylül 2012
Bernanke, akademik açıdan bakıldığında önemli değerlendirmeler yaptı ama piyasalar açısından yeni bir şey söylemedi. Enflasyon cephesinde az biraz iyi, az biraz da kötü haber var. ‘Az biraz kötüsü’: Ağustos ayında tüketici fiyatları beklenenin üzerinde arttı. Yıllık tüketici enflasyonu yüzde 8,9 oldu. ‘Az biraz iyisi’: Enflasyondaki ana eğilimi yansıtması açısından bazı mal ve hizmet fiyatlarını dışlayan I endeksindeki gelişmeler daha önemli. Şubat ayından bu yana bu endeksteki yıllık fiyat artışları ile ölçülen temel enflasyon yüzde 7,8 civarında katılık gösteriyordu. Ağustos ayında bu katılığın kırılmakta olduğuna dair ilk belirti ortaya çıktı: Yıllık temel enflasyon yüzde 7,2 oldu. Merkez Bankası ve çoğu iktisatçı enflasyondaki belirgin düşüşün önümüzdeki aylarda gerçekleşeceğ
[Devamı]
